신주인수권부사채와 전환사채(CB) 비교

신주인수권부사채와 전환사채(CB) 비교

기업은 자금 조달을 위해 다양한 금융상품을 활용합니다. 신주인수권부사채(BW)와 전환사채(CB)는 그 중에서도 자주 사용되는 두 가지 방법입니다. 이 글에서는 BW와 CB의 기본 개념과 주요 차이점을 살펴보고, 투자자들이 고려해야 할 사항들을 상세히 분석합니다.

 

 

목차

1. 신주인수권부사채(BW)란?
2. 전환사채(CB)란?
3. BW와 CB의 주요 차이점
4. BW와 CB의 장단점 비교
5. 투자자가 BW와 CB를 선택할 때 고려할 점
6. 실제 사례로 본 BW와 CB
7. 투자에 앞서 확인해야 할 리스크

 

1. 신주인수권부사채(BW)란?

신주인수권부사채(Bond with Warrant)는 사채에 신주를 일정한 가격에 매입할 수 있는 권리가 부여된 금융상품입니다. 투자자는 사채를 통해 고정 이자를 수취하면서도, 주식 상승 시 수익을 얻을 수 있는 옵션을 가집니다.

• 구성 요소: 사채 + 신주인수권
• 주요 특징: 신주인수권 행사 후에도 사채는 유지
• 적용 사례: 주가 상승 가능성이 높은 기업

 

 

2. 전환사채(CB)란?

전환사채(Convertible Bond)는 일정 기간 후에 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채입니다. 투자자는 안정적인 이자 수익과 함께 주식으로 전환하여 추가 이익을 기대할 수 있습니다.

• 구성 요소: 사채 + 전환 옵션
• 주요 특징: 전환 시 사채가 소멸되고 주식으로 대체
• 적용 사례: 성장 가능성이 높은 기업

 

 

3. BW와 CB의 주요 차이점

항목	BW	CB
주요 구성	사채 + 신주인수권	사채 + 전환 옵션
권리 행사 시	사채 유지	사채 소멸
주식 가치 상승 효과	높음	보통

 

 

4. BW와 CB의 장단점 비교

두 금융상품은 다음과 같은 장단점을 가집니다:

BW의 장단점

• 장점: 주식 가치 상승 시 추가 수익 가능
• 단점: 주식 가치 하락 시 투자 손실 위험

CB의 장단점

• 장점: 안정적인 이자 수익
• 단점: 주식으로 전환하지 않으면 추가 수익 없음

 

 

 

5. 투자자가 BW와 CB를 선택할 때 고려할 점

투자자는 다음 요소들을 고려해야 합니다:

1. 발행 기업의 성장 가능성
2. 현재 주가와 신주인수권/전환가격의 차이
3. 투자 기간과 자금 활용 계획

 

 

6. 실제 사례로 본 BW와 CB

기업 A는 성장 가능성을 기반으로 BW를 발행해 자금을 확보했고, 기업 B는 CB를 통해 안정적인 투자자금을 조달했습니다. 두 경우 모두 자금 조달 후 주가 상승으로 투자자에게 수익을 제공했습니다.

 

 

7. 투자에 앞서 확인해야 할 리스크

다음 리스크들을 면밀히 검토해야 합니다:

• 기업의 부도 위험
• 주식 가치 하락 가능성
• 전환/행사 시점의 시장 상황