전환사채(CB), 왜 발행할까? 기업 자금 조달 방법

전환사채(CB), 왜 발행할까? 기업 자금 조달 방법

전환사채(Convertible Bond, 이하 CB)는 기업이 자금을 조달하면서도 투자자들에게 주식으로 전환할 수 있는 선택권을 부여하는 독특한 금융 상품입니다. CB는 단순한 채권 발행과 주식 발행의 중간 형태로, 기업과 투자자 모두에게 이점을 제공할 수 있습니다. 본 글에서는 CB의 개념, 발행 목적, 기업과 투자자에게 주는 이점, 그리고 관련 위험 요소들을 체계적으로 탐구해 보겠습니다.

 

 

목차

1. 전환사채(CB)의 정의와 특징
2. CB 발행의 주요 목적
3. 기업이 CB를 선호하는 이유
4. CB와 투자자의 관계
5. CB 발행 시 고려해야 할 위험 요소
6. CB 발행의 성공 사례
7. CB 발행 전략의 미래

 

1. 전환사채(CB)의 정의와 특징

전환사채는 채권으로 발행되지만 일정 조건 하에 주식으로 전환할 수 있는 권리를 투자자에게 제공하는 금융 상품입니다.

주요 특징:

• 이중적 성격: 채권과 주식의 특성을 모두 가짐
• 전환권: 투자자가 주식으로 전환할 수 있는 선택권을 보유
• 이자율: 일반 채권보다 낮은 금리로 발행

 

 

2. CB 발행의 주요 목적

CB 발행은 다음과 같은 기업 목적을 충족시키기 위해 활용됩니다:

1. 저비용 자금 조달
2. 잠재적 주주 확대
3. 미래 주식 가치 상승 대비

 

 

3. 기업이 CB를 선호하는 이유

기업이 CB를 선택하는 이유는 다양하며, 주요 원인은 다음과 같습니다:

• 금융 유연성: 주식 전환 가능성으로 채무 부담 완화
• 낮은 초기 비용: 일반 채권 대비 낮은 이자율
• 투자자 유인: 주식 전환 옵션 제공으로 투자 매력도 증가

 

 

4. CB와 투자자의 관계

CB는 투자자에게 다음과 같은 이점을 제공합니다:

• 채권 이자 수익 보장
• 주식 전환 시 잠재적 수익 상승
• 하방 위험 관리 가능

예를 들어, A 기업이 발행한 CB를 구매한 투자자는 채권 이자를 받을 뿐 아니라, 기업 주가가 상승할 경우 이를 주식으로 전환하여 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

 

 

 

 

5. CB 발행 시 고려해야 할 위험 요소

CB 발행에는 다음과 같은 위험 요소가 따릅니다:

위험 요소	설명
전환 희석 효과	주식 전환 시 기존 주주의 지분 감소
채무 상환 부담	전환되지 않을 경우 채무로 남음

 

 

6. CB 발행의 성공 사례

많은 기업들이 CB를 통해 성공적으로 자금을 조달하고 있습니다. 예를 들어, 국내 대기업 B사는 CB 발행을 통해 1조 원 규모의 자금을 확보하며 글로벌 시장 확장에 성공했습니다.

 

 

7. CB 발행 전략의 미래

CB는 앞으로도 저금리 환경과 자본 시장의 변화 속에서 중요한 자금 조달 수단으로 자리 잡을 것입니다. 특히 기술 기반 스타트업이 성장 자금을 확보하는 데 있어 CB는 더욱 매력적인 선택지가 될 것으로 보입니다.